• MIF : liberté, inégalité, opacité

    Début septembre, la chancelière Angela Merkel et le président Nicolas Sarkozy appelaient, depuis le château baroque de Meseberg, à plus de transparence sur les marchés financiers. Lyrique, le chef de l'État avait prôné un « capitalisme pour les entrepreneurs, pas pour les spéculateurs ». Eh bien, l'Allemagne et <st1:personname productid="la France" w:st="on">la France</st1:personname> doivent dire maintenant comment elles veulent s'y prendre. Deux ans après l'entrée en vigueur de la directive Marchés d'instruments financiers (MIF), et à quelques mois de sa révision programmée, il leur faut dresser son bilan pour décider du cap à suivre. Et ce bilan, Christine Lagarde, la ministre de l'Économie, le pense globalement négatif, si on lit ? entre les lignes ? la lettre de mission qu'elle vient d'adresser à Pierre Fleuriot, le président de Credit Suisse France, pour le charger d'une réflexion sur le sujet. En résumé, <st1:personname productid="la MIF" w:st="on">la MIF</st1:personname> n'a pas fait baisser le coût des transactions sur les marchés boursiers, a provoqué des distorsions de concurrence et créé de l'opacité. La baisse du coût des transactions ? C'était l'objectif premier du texte. En faisant chuter les prix, on espérait augmenter les volumes pour donner aux Bourses européennes une taille comparable à leurs cons?urs américaines. L'ouverture à la concurrence a bien permis l'émergence de marchés alternatifs, comme Chi-X, Turquoise ou Bats Europe, qui ont taillé des croupières au vénérable London Stock Exchange ou à l'euro-américain Nyse-Euronext. Mais pour le commun des mortels, les coûts n'ont pas bougé. De nouveaux intermédiaires se sont sucrés. Plus grave, le fractionnement du nouveau paysage boursier est devenu tel, sa complexité si réelle, que seuls les professionnels les plus aguerris en tirent profit. Enfin, <st1:personname productid="la MIF" w:st="on">la MIF</st1:personname> a permis l'essor de « dark pools », des plates-formes d'échange de blocs d'actions dont le surnom, anglo-saxon, résume à lui seul l'opacité. L'héritage du très libéral commissaire irlandais Charlie McCreevy, l'homme du laisser-faire sur les marchés, s'annonce lourd. C'est pourquoi Paris verrait bien le Français Michel Barnier lui succéder, s'il ne décrochait pas les Affaires étrangères de l'Union. Histoire de cadrer les tractations que ne manqueront pas d'avoir les Vingt-Sept. Un Français aux services financiers ? <st1:personname productid="La City" w:st="on">La City</st1:personname> s'en alarme. <st1:personname productid="La Grande-Bretagne" w:st="on">La Grande-Bretagne</st1:personname> s'y oppose. Perfide Albion

    pierre-angel gay

     

    La polémique enflant je vais mettre beaucoup d’articles sur ce sujet.

     La directive MIF 2004, un sujet intéressant. Les décrets d’application pour <st1:personname productid="la France" w:st="on">la France</st1:personname>  sont parut en avril 2007 pour mise en place 1er novembre 2007.
    Pendant toutes les années 2005 et 2006 quand je parlais de cette directive j’étais un « indien », je semblais venir de Mars.
    Dans la banque les formation (je devrais dire information) n’ont débuté que très tardivement ( les vacances 2007). Et la aussi mes interrogations venait directement de mars, personne ne savait répondre.

    Elle comporte en gros deux grand volet :

    1. l’obligation de « conseil » pour l’intermédiaire (les formations interne se sont exclusivement focalisé la dessus)
    2. « Instaure un nouveau mode d’exécution des ordres de bourse, l’internalisation systématique » (extrait de la lettre du CECEI du 17/08/2007).

     

    La première partie fut traitée. Au début difficilement, puis les banques comprirent qu’elle pourrait en tirait avantage. En industrialisant leur processus de conseil. Ce qu’elles firent, avec évidement des dégâts pour les clients. Touts les « vendeurs » de la banque devinrent des conseillers en gestion de patrimoine. Mais ceci est une autre histoire.

     

    Pour la deuxième partie je continuais mon questionnement :

    .    vis-à-vis des clients avec la question «  a quel prix sont exécuté vos ordres ? » , « sont-ils bien exécuté ? », « expliquez moi comment fonctionne l’ordre a plage de déclenchement ? », etc….
    Toutes ces questions aucune réponse. J’étais un indien. Je me souviens de réunion de traders des gens qui cherchent à comprendre, mais quand je posais mes questions, rien … Pour eux c’était clair. J’en vois sourire quelques un, qui viennent sur mon blog  et d’autres. Sur le site de Daniel. J’ai même ouvert une file : http://79.170.40.162/agcac40.fr/thread.php?lng=fr&pg=88&fid=1&cat=6 . Lisez amusant.

    .    Vis-à-vis de nos services de Bourse ( et aussi ceux de tout mes concurrents ).Vous allez rire aucun ne pouvait m’expliquer correctement. Non Personne.

    Maintenant que les « grands professionnels » voient les dégâts sur leur compte d’exploitation, ils réagissent. Ce sont les articles que je mets en ligne.

    Mais cela est un sujet très technique et la portée en échappe à beaucoup.

     

    Mais question plus IMPORTANTE et même FONDAMENTALE.

    Les marchés sont la pour donner un PRIX. Les professionnels au travers des débats qui arrivent démontrent, le disent, qu’ils ne savent pas si c’est le « juste prix », comme la directive le veut. Ils ne connaissent même pas comment ils se forment (la transparence, elle est évoqué à maintes reprise).

    En fait nous sommes dans « Le Temple de la finance » et la majorité des acteurs de premier plan (je ne parle pas des clients finaux, les pauvres !) sont en train de demander des comptes. Même notre ministre de l’économie s’y mets.

     

    Comment fonctionne ce marché ?

     

    Ahurissant, je vous laisse à vos réflexions. Vous voyez que les fondamentaux même de notre finance méritent un sérieux nettoyage. Il faudrait envoyer Hercules pour nettoyer les écuries.

    J’espère beaucoup de réactions.

    PS :  j’ai toute la doc pour ceux que cela intéresse

     

    Lien :

    MIF ( (coûts, transparence, marchés éclatés, etc...)
    MIF - enquête de l'AGEFI 


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  • Les vol ont bien joué leur rôles. Sur la tendance mensuelle, elle ont donné un signal de sortie le 30/9/2009 soit à 3814.14. La tendance courte donné le signal le 23/10/2009 à 3808.24.Le plus haut en clôture étant atteint le 19/10/2009 à 3892.36. Ce mois-ci démontre encore s’il en était besoin la difficulté de rester sur ces convictions. J’ai beaucoup était sollicité en dehors du blog et je n’ai pas cessé de répéter cela, même et surtout quand l’évolution des cours semblait me donner tord. C’est difficile <st1:personname productid="la Bourse" w:st="on">la Bourse</st1:personname>, nous en avons encore la démonstration. Pour le moyen très long terme, je suis sortie à 3720. Les points Fibonnaci ont aussi joué leur rôle.
    L’expérience m’a montré qu’il faut être relativement large dans les interprétations des points ( a quinze 20 prêt).

    Mais essayé de suivre une tendance journalière je n’en suis pas capable.

    Les vol remontent violemment faudra surveiller.

    7,70%

    3909

    Résistance de la régression linéaire

    Canal

    Points remarquables

    3938

    Bol +

     

     

     

    7,02%

    3880

    retracement fibo du mouvement haussier 03-07

    6,46%

    3857

     

     

     

     

    4,86%

    3792

    Point pivot pour moi

     

     

     

    3761

    MO9

     

     

     

     

    3715

    point pivot de Daniel Baissier en dessous

    2,26%

    3691

     

     

     

     

     

    3645

    Bol -

     

     

     

     

    3627

     

     

     

     

     

    3608

    Valeur acctuelle

    -0,21%

    3600

     

     

     

     

    -2,06%

    3535

    Objectif baisse,  Objectif Daniel 3532

     

    -3,46%

    3487

    Support régression linéaire

     

    3425

    Objectif baisse 2

     

     

     

     

    3390

    Cible 2 point pivot

     

     

     

     

    3395

    MO 150

     

     

     

     

    -8,83%

    3315

    résistance horizontale, invalidation de la hausse

     

    -10,67%

    3260

    point pivot

     

     

     

     

     

    3040

     

     

     

     

     

     

    Mon indicateur synthétique est haussier (38%), donc nous évoluons plutôt dans une baisse.
    Nous sommes en dessous de 3700, donc dans une tendance baissière.

    Celle-ci ne sera vraiment invalidée que par le passage (durable)  des 3900. Nous pouvons rester dans une consolidation, pas vraiment une véritable baisse.

    Celle-ci se déclenchera en dessous de 3400

    Les Cassures trois lignes de Mara sont baissières.

    Je suis donc en dehors des marchés tant que nous restons en dessous de 3900.


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  • Bonjour à toutes et à tous,


    Rappel de l'analyse
    EN BOUGIES MENSUELLES:

    CONCLUSIONS Mensuelles:            Pour le mois de novembre:

    Rebond sur la MME12, vers 3554?
    -↑- Nous pourrions attendre un rebond vers 3554 ou 3426. Dans ce cas les cours repartiraient à l'attaque de la résistance dynamique située à 3970.
    -↓-Si les cours passent sous 3554 et cassent les 3426, ils pourraient atteindre les 3200.
    --------------------------------------------------------------------------------
    Ma préférence : Baissière sous 3700, haussière au-dessus.

    ----------------------------------------------------------------------------------

    CAC_Wm_0945.png

    1ére semaine :
    2éme semaine:

    3éme semaine:

    4
    éme semaine:

    _____________________________

    EN BOUGIES HEBDOMADAIRES:


    Sur la vue long terme du cac weekly, nous observons :


    J'écrivais: «
    S+0 - Sur cet horizon de temps nous aurions une ETEI dont la dernière épaule s'achèverait sur la la ligne de cou vers 3400... Donc à suivre!
    S+1- La dernière épaule s'est achevée mais elle est un peu courte. Nous attendrons quand même une validation de cette figure par une cassure de des 3400. L'objectif de cette figure se situe vers 4700.
    S+2- La cassure des 3400 n'est pas encore assez franche pour se prononcer, mais toujours est-il que la figure est achevée. Elle est bien située et ses proportions ne sont pas si mal que ça.

    S+3- La figure est confirmée de bien belle manière. Il est toujours possible d'avoir un pull back sur la ligne de cou; Souvenons-nous que les cours ne montent pas en droite ligne.
    S+4- Sommes nous en route pour le pull back? Les 3400 peuvent être rejoints en une ou deux semaines seulement.
    S+5- Le pull back est fait et nous avons un joli rebond prometteur sur la ligne de cou.
    S+6- Le rebond s'est confirmé... Mais les 4700 sont encore très loin! Et en distance (1000 points) et en temps (dans environ huit mois).
    S+7- Bien que la pause que fait le cac soit légitime, la configuration qui en résulte, n'est pas rassurante pour une poursuite haussière.
    S+8- Le cac monte peu à peu. La progression est lente mais régulière.
    S+9- La montée semble se poursuivre inexorablement; Or il faudra bien que le cac consolide. Mais sur cette UT nous n'avons aucun signal de ralentissement.
    S+10- N'est-ce qu'une petite pause, ou le début d'un retracement?

    S+11- Ca y est nous avons le signal de retracement; Les cours semblent être aspirés vers les MME 20 et 52. Une descente sur ce niveau ne serait pas préjudiciable à la tendance haussière actuelle, à condition qu'un rebond s'y opère.
    S+12- Il semble que le rebond se fasse, avant que le cac n'ait atteint les MME 20 et 52. Nous pouvons encore rester en consolidation avant de repartir.
    S+13- Nous restons en consolidation. Le cac en avait besoin: depuis l'achèvement de l'épaule droite de l'ETEI, il était monté quasiment en ligne droite.
    S+14- La consolidation se poursuit. »
    S+15 la consolidation se transforme en retracement: presque 38,20% depuis le plus bas de l'épaule droite.

    CAC_WL_0945.png

    ************************


    Sur la vue court terme du cac weekly, nous constatons :

    -
    Une grande bougie noire, dotée d'une toute petite mèche haute et d'une minuscule ombre basse.
    - Après deux petites bougies d'hésitation sur ce sommet, l'avalement baissier (même si la différence de la taille des corps n'est pas très importante) et le sommet en pince, il fallait bien que nous ayons une forte baisse.
    - Le cac a cassé les 3791, les 3726 et les 3627. Il fait un point bas plus bas que le précédent; Nous resterons très vigilants car cela pourrait signifier un changement de tendance.
    - Les cours se sont rapprochés de leur MME20.
    - La MME20 gagne 11,7 points; La MME52 gagne 5,4 points.
    - Les volumes sont en hausse; Ils sont parmi les plus hauts de l'année.

    CAC_WC_0945.png

    Arguments haussiers :

    Argumentsbaissiers :

     

    1. La tendance haussière MT.

    2. Un possible rebond en consolidation de cette forte baisse.

    1. La tendance baissière depuis juillet 2007.

    2. La grande bougie noire.

    3. Un plus haut et un plus bas inférieurs au précédent.

     

    J'écrivais: « Confirmation du sommet en pince? Confirmé de bien belle manière.
    -- Il faut casser les 3914. A cette condition le cac pourrait tester les 4000 et peut-être atteindre les 4024. Plus haut à 3838...
    -↓-Un nouvel
    échec sous 3914 si le cac y monte, ou un passage sous 3791, conduirait le cac sur les 3726. Si cette limite est cassée alors les cours pourraient revenir sur les 3627 (-4,8%). Ce scénario s'est parfaitement réalisé (-5,27%), une vingtaine de points en plus.
    ---------------------------------------------------------------
    Ma préférence : Baissière sous 3791, encore plus sous 3726.»
    Baisse de 200 points.
    ------------------------------------------------------

    CONCLUSIONS pour la semaine 45:

    Les 3532 seront-ils aussi bons en support qu'ils l'ont été en résistance?
    -- Il faut casser les 3715. A cette condition le cac pourrait tester l'oblique baissière en formation à 3763.
    -- Si les cours passent sous 3591, ils rejoindraient leur MME et descendraient tester l'axe médian 3532. Une continuation baissière conduirait le cac vers 3450.

    ---------------------------------------------------------------
    Ma préférence : Une consolidation de la baisse, sinon baissière sous 3591, encore plus sous 3532.
    ---------------------------------------------------------------
    L' Analyse Graphique est une discipline qui nous permet d'identifier des supports et des résistances afin de nous donner un avantage.
    Mais cela reste des suppositions et non des certitudes, et en aucun cas une incitation à trader.


    Bonne semaine, bons trades…

    Amicalement,

    Daniel


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