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10/04/2009
G20 : Je mets l’avis de Jacques Attali, qui répond bien a la question
Je ne peux m’empêcher de craindre que tout cela n’annonce l’accumulation de bien de nouveaux nuages à l’horizon, parce qu’on emploie pour résoudre la crise les mêmes armes que celles qui l’ont créée. Quelques exemples :
5 Trillions de relance ?
- C’est bien la somme des sommes déjà dégagées, mélange de prêts, d’émissions monétaires, qui représente 10% du PIB mondial ; mais qui renvoie à la question simple : qui finance ? Je ne vois aucune recette, sauf la vente d’un peu d’or du FMI ; et encore, sa mise sur le marché en fera s’effondrer le prix. Comment alors espérer résoudre une crise de la dette en augmentant la dette ? A terme, par l’argent des contribuables.
Des bilans de banques plus sains ?
- En permettant aux banques et aux assureurs de ne plus valoriser leurs actifs à des prix proches de leur valeur de marché, on améliore en apparence le bilan des banques. Mais à l’inverse, on ne les encourage pas à se débarrasser de leurs actifs toxiques. Les auditeurs vont même se retrouver, avec ces nouvelles dispositions, dans l'obligation de valider des valorisations d'actifs même s'ils ne sont pas convaincus des hypothèses sous jacentes. Quand la vérité apparaitra, dans quelques mois ou quelques années, il faudra recapitaliser ces institutions. Avec l’argent des contribuables (bis)
Une spéculation réduite ?
- En apparence oui. Mais quoi, en pratique ? Rien n’est dit sur les CDS, épée de Damoclès au dessus du système, ni sur les paradis fiscaux anglo-saxons, grands vainqueurs du G20, ni sur la réalité de la titrisation et des effets de levier. En fait, tout semble même continuer comme avant : La FSA (régulateur anglais) a autorisé la Barclays à céder l’une de ses filiales en lui permettant de financer l’acquéreur. Comme avant. Les nouvelles valorisations autorisées vont améliorer artificiellement les fonds propres et permettre l’accroissement des effets de levier. Comme avant. Le plan Geithner va permettre aux banques américaines de vendre leurs actifs toxiques avec des effets de levier dignes des pires spéculations d’avant la crise (9 pour 1). Comment le Comité de Stabilité Financière pourrait-il autoriser des pratiques si contraires aux principes qu’il est supposé défendre ? Comment autorisera t il ainsi à des fonds spéculatifs de faire d’immense profits avec l’argent des contribuables (ter).
Et enfin, comme rien n’est fait véritablement pour renforcer les fonds propres des banques, dont dépend la relance durable du financement sain de la demande, le G20 semble s’attendre à la faillite de nombreuses institutions financières , et vouloir se prémunir contre son propre échec, par cette phrase rassurante et terrifiante : « … we will put in place credible strategies from the measures that need to be taken… ». Autrement dit, si tout ca ne marche pas, on fera plus encore. Plus, mais quoi? Plus de dettes. Et à terme, plus d’impôt (quatuor)
Au total, tout se passe malheureusement comme si, à coté de mesures tres utiles et courageuses , dont j’espère infiniment qu’elles suffiront, on mettait en place un immense plan de relance aveugle, non dirigé vers la sauvegarde des banques, ni vers les secteurs d’avenir, et non financé, qui pourrait se terminer , dans deux mois ou dans deux ans , par des faillites, une hyperinflation, et un formidable plan d’austérité.
Tout se passe comme si les alcooliques anonymes, tout heureux de leurs bonnes résolutions, avaient décidé, au sortir de leur réunion, de prendre un dernier verre. Pour la route.
Voila pourquoi le rebond a eut lieu…..
Les banques française avait déjà utilisé les nouvelles règles de comptabilisation pour faire apparaitre des gain pour 2008.
A suivre et a bien regarder car nous pourrions entrer dans une phase de rebond avant un nouvel krach, un remake de 2003-2007 et après de nouveau……dans cette situation la macroéconomie aura peut d’influence.
Extras :- Réédition du livre de Compte-Sponville (Philosophe ) « le capitalisme est il moral » parut en 2004. Il y montre que bien entendu cette question est mal posée, il ne peut être qu’Amoral, et que donc les dérives ne peuvent être contrôlés ( enlevés, etc…) que par la loi, et en aucun pas par une autorégulation.
- Danny-Robert Dufour (Philosophe ) dans « le divin marché », analyse notre nouvelle religion « celle du marché ». On pouvait à un moment penser que la cirse remettrait en cause ce paradigme (j’étais de ceux la), mais le G20 prouve le contraire. Une phrase ……mais qui en dit long.
« …Nous avons ratés la mise en place d’une société des égaux, il ne nous reste plus qu’a patauger dans une société des ego ».
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17/005/2009
Mon indicateur synthétique continue de diminuer et passe en consolidation 48% ( contre 62% et même 65 % la semaine d’avant).
Maintenant c’est <st1:personname productid="la Vol" w:st="on">la Vol</st1:personname> histo qui remonte ( signe de tension du marché).
Le point inquiétant des dernières semaines la vol implicite intraday ( elle continue d’exploser 98%).
Position :Toujours vendeurs
Analyse Volatilité
Implicite
Historique
Analyse Histo
Volatilité de l'indice
34,20%
28,96%
au dessus Mo9
Plus haut annuel
50,19%
44,04%
écart
-15,31%
Plus bas annuel
31,52%
25,35%
écart Max
73,71%
Moyenne annuelle
39,75%
34,19%
Analyse Implicite
vol Mo9
33,79%
28,28%
au dessus Mo9
vol Mo20
34,44%
31,71%
Vol H.Mo
20,67%
Vol longue 200
41,17%
43,22%
Vol H.Mo
24,30%
Vol courte 400
32,63%
32,60%
Vol I.Mo
22,20%
Analyse Volatilité Intraday
Vol intraday
98,79%
11,45%
Plus haut annuel
121,70%
22,02%
Plus bas annuel
-0,70%
9,16%
Moyenne annuelle
34,97%
15,58%
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Bonjour,
Ci-joint les graphiques sur les dépréciations bancaire :
lien graph monde : monde
lien graph europe : europe
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Coeficient Weinsteins 3 Regression linéaire 3 Cassure 3 lignes 3 Analyse Technique Weekly 3 Analyse Technique Mensuelle 2 Analyse Chart's 2 Bol+ 1 Bol- 1 RSI 1 M9 1 M20 1 M25 1 M50 1 M150 1 M200 1 M400 1 Croissement MO courte/longue 1 Croi. vol longue 1 Croi. vol courte 1 Vol / vol courte 1 Vol / Vol longue 1 Prix max théorique 1 volume 5 1 volume 20 1 Total 34 Exemple : 13 points cela donne 13/34 38,24%
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Bonjour
Analyse Volatilité
Implicite
Historique
Analyse Histo
Volatilité de l'indice
35,26%
26,67%
en dessous Mo9
Plus haut annuel
50,19%
44,04%
écart
-22,74%
Plus bas annuel
32,55%
25,35%
écart Max
73,71%
Moyenne annuelle
40,10%
34,51%
Analyse Implicite
vol Mo9
34,30%
31,55%
au dessus Mo9
vol Mo20
34,72%
32,66%
Vol H.Mo
20,66%
Vol longue 200
0,00%
43,19%
Vol H.Mo
24,28%
Vol courte 400
0,00%
0,00%
Vol I.Mo
22,18%
Analyse Volatilité Intraday
Vol intraday
29,79%
10,85%
Plus haut annuel
121,70%
22,02%
Plus bas annuel
-0,70%
9,16%
Moyenne annuelle
34,10%
15,83%
Mon indicateur synthétique diminue légèrement à 62% ( 65 % la semaine dernière) mais reste en zone d’achat .
.<st1:personname productid="la Vol" w:st="on">La Vol</st1:personname> ( implicite) continue sa remonté ( signe de tension chez les opérateurs de marché), en restant toujours très élevés .Le point important est le « grand écart » avec <st1:personname productid="la Vol" w:st="on">la Vol</st1:personname> histo qui elle baisse assez fortement.
Cette divergence signale « l’exubérance actuelle du marché », et incite a la prudence.
Le point inquiétant des dernières semaines la vol implicite intraday reste.
Position :Toujours vendeurs , je pense que ce rallye a peu de possibilités d’extension et que ne l’ayant pas pris au début c’est dangereux de prendre le train en marche.
D’autant que la crise n’est pas finie.
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