Une menace pour la reprise mondiale

Une menace pour la reprise mondiale

28.01.2010 | Walter Hamilton, David Pierson | Los Angeles Times

La Chine commence à freiner son économie, sous le regard attentif du reste de la planète. Le 20 janvier, les autorités de contrôle du pays auraient ordonné à plusieurs banques de réduire leurs prêts. Ce n’est là que la dernière des mesures prises par le gouvernement en vue de resserrer le crédit et de prévenir une bulle des actifs du type de celles qui s’étaient formées sur les marchés américains de l’immobilier et du crédit. Aussi attendue soit-elle, la décision a été particulièrement mal accueillie par les marchés financiers internationaux. Toute modération de la croissance chinoise risque en effet d’étouffer dans l’œuf la reprise mondiale. L’activité économique en Chine demeure toutefois vigoureuse. La croissance du PIB a atteint 10,7 % au quatrième trimestre 2009 sur un an. La production en 2009 a augmenté de 8,7 % par rapport à 2008, dépassant l’objectif de 8 % fixé par le gouvernement.

Il n’en reste pas moins que les mesures prises par Pékin afin de limiter le crédit mettent en lumière la fragilité persistante des économies industrialisées. Car pour compenser la faiblesse de leur demande intérieure, ces pays ont misé à la fois sur des plans de relance internes et sur une croissance effrénée sur les marchés émergents. Les exportations vers la Chine, notamment des machines-outils et autres biens d’équipement industriels, ont constitué l’une des rares éclaircies dans le ciel économique américain. “Si [le coup de pouce chinois] cesse trop tôt, le malade se verra retirer sa perfusion alors qu’il en a encore grandement besoin”, prévient Joseph LaVorgna, économiste à la Deutsche Bank de New York. Mais pour Alec Young, stratège en actions internationales chez Standard & Poor’s, “ce n’est pas la fin du monde. A l’évidence, le gouvernement chinois cherche à ralentir l’activité, mais nous pensons qu’il parviendra à assurer un atterrissage en douceur”, tempère-t-il.

Malgré une croissance soutenue, la Chine fait face à des surcapacités industrielles et à une surchauffe du marché immobilier nourrie par la flambée des crédits de l’année dernière. Le prix des logements dans les 70 plus grandes villes a bondi de 7,8 % en un an.