Le prêt entre particuliers sur le point de décoller en France

Après FriendsClear, Prêt d'Union pourrait lancer son offre au premier trimestre 2011. Les banques surveillent l'émergence du « peer to peer lending » avec attention.

Par Sophie Rolland -

Xetic.org, un nouveau venu dans l'univers des sites philanthropiques 2.0

Après Babyloan, cette association lyonnaise à but non lucratif propose un placement de particulier à particulier « 100 % solidaire ».

Lancé en octobre 2010, Xetic propose aux internautes de prêter de petites sommes d'argent ? à partir de 20 euros ? afin de financer des projets de micro-entrepreneurs du Sud qui n'ont pas accès au crédit classique. Comme son grand frère Babyloan, Xetic s'inspire de Kiva, le célèbre site communautaire de San Francisco.

Pour sélectionner ses projets, il s'appuie sur des institutions de microcrédit locales déjà soutenues par des acteurs expérimentés, comme la fondation Mérieux, l'ONG Entrepreneurs du Monde ou encore la région Rhône-Alpes et la ville de Lyon. Actuellement, le site propose de financer une quarantaine de projets au Burkina Faso, au Bénin et au Sénégal.

1 million d'euros de prêts

« Les besoins sont immenses et l'ambition de Xetic est de financer 1 million d'euros de prêts solidaires d'ici à 2012 », explique le président de Xetic, Jérémy Camus, qui insiste sur la « valeur ajoutée humaine du projet au-delà de la valeur ajoutée économique ».

L'association à but non lucratif cherche aussi à nouer des partenariats avec des entreprises. « L'idée, pour une agence de voyage par exemple, pourrait être de proposer à ses clients d'accompagner des projets dans des pays où ils sont partis », explique Jérémy Camus. S. R.

Banque de Chine : un mastodonte sous tutelle

 

La banque centrale chinoise dépend du Conseil d'État. Plutôt favorable à un système de change plus flexible, la banque n'a cependant qu'un rôle mineur dans la définition de la politique monétaire et des changes de la Chine.

Il y a beaucoup d'idées fausses sur la banque centrale chinoise. « Ce n'est qu'en fait qu'un comité consultatif parmi d'autres pour le Conseil d'État, et certainement pas le plus influent », commentait ainsi récemment un observateur de la banque. C'est tout le drame de la People's Bank of China (PBoC) dans les réunions internationales face à des interlocuteurs qui ne cessent de réclamer une réévaluation du yuan. La direction de la banque centrale n'a que très peu de marge de manoeuvre et elle ne peut sortir du mantra officiel : « Maintenir la stabilité de la monnaie et promouvoir la croissance économique. » En Chine même, la banque centrale doit composer entre les intérêts des gouvernements locaux, qui réclament un statu quo économique, le ministère du Commerce et défenseur de milliers de petits exportateurs et bien d'autres membres influents du Conseil d'État ou du puissant NDRC (agence de planification) qui ne veulent pas sacrifier des points de croissance pour changer un modèle qui a fait ses preuves. « La PBoC est prisonnière d'une politique de croissance à tout prix. Cela fait des mois qu'elle réclame un taux de change plus flexible, sans pour autant avoir beaucoup d'impact au niveau du Conseil d'État », analyse Patrick Chovanec, économiste et professeur à l'université de Tsinghua.

À la tête de la PBoC, Zhou Xiaochuan gouverne et essaye de faire passer ses idées sans dévier de la ligne officielle. Avocat depuis toujours d'un système de change plus flexible, c'est le plus réformateur des membres du Conseil d'État. Plus technocrate que politicien, il est très respecté et apprécié à l'étranger pour être l'allié le plus apte à faire bouger la Chine. Cette complicité apparente avec l'Occident le dessert néanmoins en Chine où il est accusé d'être trop proche des thèses libérales. C'est souvent à travers le très respecté « comité de politique monétaire », un « think tank » « indépendant », que la banque centrale arrive cependant à faire passer quelques idées audacieuses. À titre d'exemple, Yu Yongding, membre de l'Académie des sciences, a récemment défendu dans le « Financial Times » la thèse d'une croissance économique plus faible au profit d'un recentrage de l'économie sur la consommation intérieure.

Au-delà de ces tentatives pour influencer les esprits, la banque centrale ne prend aucune décision. Elle se contente de les exécuter. Elle ne peut que suggérer, espérer se faire entendre au Conseil d'État et prier pour qu'un ministère plus puissant ne vienne pas balayer ses arguments.

C'est bien peu pour une banque centrale qui affiche quelque 2.600 milliards de dollars de réserves. Pour maintenir sa parité avec le dollar, elle achète massivement des billets verts qu'elle « neutralise » en émettant en contrepartie des obligations. « La PBoC n'est qu'une énorme machine à stériliser », résume un observateur. Elle doit jongler entre le taux très bas des obligations américaines tout en rendant attractives celles qu'elle émet au profit des banques commerciales. « Cette mécanique l'incite à mener une politique de resserrement perpétuelle », analyse Patrick Chovanec.

Le deuxième rôle de la banque centrale est de fixer les quotas de crédits des banques commerciales, et par conséquent, de contrôler la masse monétaire. Et c'est en faisant sauter les quotas d'un commun accord avec les autres agences du gouvernement en 2009 qu'elle a permis aux banques d'injecter 1.000 milliards de yuans dans l'économie. Et le premier quota fixé en début d'année de 5.000 milliards a été dépassé presque instantanément. Officiellement, elle mène pourtant « une politique monétaire accommodante », comme elle l'a elle-même théorisée.

Quand elle tire la sonnette d'alarme, à la mi-2009, sur les créances douteuses, elle s'est heurtée à la politique qu'elle avait elle-même participé à mettre en oeuvre. Les gouvernements locaux, toujours incités à dépenser, ont créé des véhicules d'investissement - près de 8.000 à ce jour - pour contourner le coup de frein des banques en matière de crédit. L'économiste Victor Shih estime ainsi que les dettes atteindront 3.500 milliards de dollars à la fin de 2011, soit 97 % du PIB.

Ce n'est que début 2010 et après avoir évalué les dégâts estimés à 7.000 milliards de yuans (estimation très basse) que la banque centrale commence à imposer des ratios des réserves obligatoires plus élevés. Depuis, elle a réinstauré les quotas et élevé le ratio des réserves quatre fois avec des résultats mitigés sans pour autant renoncer dans le discours à ligne expansionniste qu'elle s'est fixé. Pour le moment, elle a bien du mal à arrêter la machine. Au deuxième trimestre 2010, les banques auraient autant prêté via leurs véhicules que par leur bilan. Mais dans les méandres du système, la banque centrale tente de jouer un (petit) rôle dans la réforme du système. Elle a lancé elle-même en 2008 ses obligations à long terme, camouflées sous le vocable « commercial paper », pour aider les entreprises. Elle oeuvre également pour l'internationalisation de la monnaie. C'est elle qui est derrière la directive qui permet l'émission des obligations en yuans à Hong Kong ou encore celle qui prévoit des opérations de swaps en yuans entre les banques centrales. Le but à terme est d'introduire plus de dynamique de marché dans l'afflux de capitaux en Chine.

Dernier chantier en cours, elle planche sur une réforme des taux des dépôts. L'idée serait de laisser les banques fixer le taux plafond dans une bande de fluctuation. Il est imposé actuellement par la PBoC. Cette réforme reviendrait à éliminer l'écart garanti entre taux de crédit et de dépôt qui permet actuellement aux banques de générer leurs profits. La proposition doit encore arriver au Conseil d'État où elle doit passer un premier examen avant d'être discutée par les membres. Il se peut qu'elle ne soit jamais validée. Comme beaucoup de réformes proposées par la banque centrale.

Virginie Mangin, à Pékin

La Suisse n'a plus de secret pour la France

 

La convention franco-suisse autorisant la levée du secret bancaire entrera en vigueur dans quelques semaines.

Par Xavier Harel

MAIS,

« L'offshore a encore de beaux jours devant lui »

Nadav Bensoussan est à la tête de France-Offshore, une société proposant aux PME françaises de réduire très sensiblement leur imposition.

Nadav Bensoussan a tout juste 32 ans. Mais il est déjà à la tête d'une petite multinationale. Sa société France-Offshore est présente en France, au Royaume-Uni, à Hong-Kong et en Lettonie. Elle n'emploie pour l'instant qu'une cinquantaine de personnes mais est en plein essor. Créé en 2001, France-offshore est le leader français de la création de sociétés offshore pour les petites et moyennes entreprises.

L'optimisation fiscale ne doit plus être un sport réservé à l'élite du CAC 40. Elle doit être accessible aux petites et moyennes entreprises (PME) ou aux prestataires de services. Tel est le credo de France-offshore qui offre une vaste palette de solutions pour réduire très sensiblement son imposition sur les bénéfices.

« Lorsqu'une entreprise vient nous voir, l'économie d'impôt réalisée représente au moins dix fois l'investissement effectué », explique Nadav Bensoussan. Il affirme ainsi avoir fait économiser 7 millions d'euros d'impôt à un entrepreneur venu le voir en début de semaine. Coût de l'opération : 47.000 euros ! Les tarifs sont affichés sur le site internet de l'entreprise. Une société offshore coûte 2.890 euros si elle est constituée à Londres, 2.710 euros dans les îles vierges britanniques ou 6.770 euros à Gibraltar.

Montages légaux

« Mais il n'est pas nécessaire de créer des sociétés offshore dans des territoires exotiques pour réduire son imposition, explique-t-il. 80 % des sociétés que nous créons se trouvent en Europe. » Et de citer le cas de Gibraltar, lié au Royaume-Uni par une convention fiscale extrêmement avantageuse qui permet de remonter jusqu'à 80 % des bénéfices à Londres, libres d'impôt sur les bénéfices. « Résultat : vous pouvez faire tomber votre imposition à 4 % seulement », s'enflamme le jeune homme. Et ce, en toute légalité.

Nadav Bensoussan s'est d'ailleurs appliqué à lui-même ses conseils. France- offshore est enregistré à Londres. Le bureau français est un simple prestataire de services. « Le 26 de chaque mois, la maison mère couvre les dépenses du mois (salaires, charges, loyers...) et le budget retombe à zéro », explique Nadav Bensoussan. Résultat, France-offshore ne réalise ni chiffre d'affaires ni bénéfices en France et n'y paye donc pas d'impôt sur les bénéfices.

L'offensive du G20 contre les paradis fiscaux ? Une aubaine. « Le travail d'information des médias a fini de convaincre ceux qui en doutaient encore que l'offshore permet de réduire significativement son taux d'imposition », se réjouit-il. « Tous les montages que nous proposons sont parfaitement légaux, rappelle Nadav Bensoussan. Un client qui viendrait chez nous chercher des montages visant à faire de la fraude fiscale serait déçu ». X. H.

L'optimisation fiscale ne doit plus être un sport réservé à l'élite du CAC 40, selon France- offshore.

Le plan quinquennal chinois reprogramme la lutte contre les inégalités

 

Le comité central du Parti communiste a annoncé les grandes lignes du prochain plan quinquennal et la nomination de l'actuel vice-président Xi Jinping à la commission militaire.

Les salaires et les réformes sociales seront les clés de voûte du prochain plan quinquennal (2011-2016), discuté durant les travaux du plénum du Parti communiste chinois (PCC) qui s'est achevé lundi. L'accent sera mis, comme prévu, sur la poursuite des réformes structurelles.

Véritable outil institutionnel du PCC, le plan fixe le cap de la politique économique et sociale, en particulier au niveau local. Habituellement, le gouvernement veille à ce que les régions respectent les objectifs.

Ce plan, dont la version finale sera rendue publique en mars, ne devrait pas différer du précédent. Mais, le contexte à changer du fait de la crise économique mondiale : la Chine doit rééquilibrer vers la consommation intérieure sa croissance fondée sur les investissements. Elle doit aussi réduire les inégalités sociales - entre riches et pauvres, entre régions côtières et arrière-pays - engendrées par une croissance qui a dépassé en moyenne les 10 % par an depuis des années.

Neuf secteurs clés

« La Chine va augmenter les salaires, améliorer la cohésion sociale et approfondir les réformes », indique le communiqué. Concrètement, on peut s'attendre à une hausse de la part des salaires dans le PIB, à un vaste programme de construction de logements sociaux et, selon le « South China Morning Post », un journal de Hong Kong, 4.000 milliards de yuan seront investis dans neuf secteurs clés dont les énergies renouvelables. Par ailleurs, les engagements pris lors de la conférence de Copenhague de réduire l'intensité énergétique sont réaffirmés.

Autre mesure qui devrait figurer en bonne place : la réforme du système du Hukou - ou permis de résidence - qui exclu actuellement des millions de travailleurs de la sécurité sociale.

Plusieurs économistes prévoient que les objectifs de croissance seront réduits à 7 % par an contre 7,5 % dans le précédent plan. « Il y a beaucoup d'attentes sur le volet social. Le plan doit résoudre les problèmes démographiques, la pression monte pour réformer le système de santé et des retraites », explique Alistair Thornton, économiste chez IHS Global Insight à Pékin. Enfin, comme prévu, l'actuel vice-président, Xi Jinping, a été nommé à la commission militaire. Sauf incident majeur, il devrait succéder à Hu Jintao à la présidence début 2013.

Virginie Mangin, à Pékin

Economie Saint-Marin

Mort d’un paradis fiscal
La Stampa Turin

La tour de la Guaita, sur le sommet de la roche du Titano, surplombant la plaine de Romagne.